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 跌深股何時是介入時機? 自動化元件進入築底 矽晶圓拉回創造空間


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【林麗雪╱先探1998期】

中美貿易戰在短短不到一季的時間,從假設情境升級為真實情境,嚇走外資、內資,也拖累漲多股齊跌,從自動化、矽晶圓到最近加入重挫行列的被動元件,波段平均跌幅三~五成不等,然貿易戰對基本面的實質衝擊還未顯現,投資跌深股的下一步,恐怕仍須步步為營、對價位更需斤斤計較!

自動化元件跌最重

美國總統川普對中國的貿易制裁手段一招接著一招,不僅讓資本市場亂了手腳,原本在復甦軌道上的產業供應鏈,也開始出現訂單雜音,和智慧製造相關的工具機及自動化元件,首當其衝受到衝擊。

去年底以來,工具機大廠訂單滿手,營運前景一片向好到年底是不爭的事實,然六月下旬美中貿易戰加速升溫,終端需求開始出現雜音,業者透露,客戶下單轉趨保守,甚至觀望,旺了好一陣子的營運,恐怕自第三季起逐季降溫,相關族群股價也自此快速降溫。

其中,以整機出貨為主的工具機廠,包括程泰(1583)、亞崴(1530)、東台(4526)、高鋒(4510)、百德(4563)等,在之前股價並未大漲,回檔幅度也自然有限;反之,過去一年出現逾倍飆漲的自動化元件廠,包括上銀(2049)、直得(1597)、亞德客KY(1590)、全球(4540)等,在上銀首度鬆口缺貨情況已沒有那麼緊的訊號後,成了美中貿易戰的眾矢之的,一口氣嚇跌四~五成。

自動化元件股先漲也先跌,然若大跌五成後,還無法止跌,投資人恐怕就有必要對短線持續整理的盤勢,以更保守的心態因應,大跌五成後,下一步需要檢視的,就是基本面的實際修正狀況。

短期從技術型態來看,龍頭指標包括上銀及亞德客已在試圖築底,而直得更已確立反彈格局,後續若能進一步量縮並不再破底,或可初步視為股價已落底訊號,伺基本面出現好轉,族群將可期待一波跌深反彈行情。

未來幾年營運仍能高成長

當然,這一切都要有基本面做後盾。回歸產業的本質來看,業者分析,不同於整機出貨的工具機廠,包括滾珠螺桿、直線滑軌等傳動元件,是機械的核心元件,沒有這些元件機械就動不了,這些元件產品不僅資本投資大、產線建置的門檻也高,元件生產又具有高技術含量,加上這個產業特質本來就封閉,經過幾次景氣循環的調整,已高度處於寡占、且大者恆大,這是這波景氣回升,相關業者業績可以暴衝的原因之一。







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